全球知名半導體公司德州儀器(TXN.US)預(yù)計將于4月21日(周二)美股盤后公布2020財年第一季度業(yè)績報告。公司此前預(yù)計Q1營收在31.2億至33.8億美元之間，每股收益(EPS)在0.96美元至1.14美元之間。
 

　　據(jù)Zacks數(shù)據(jù)顯示，市場普遍預(yù)計該公司Q1營收為31.8億美元，相當于同比下滑11.4%；在過去30天內(nèi)，EPS預(yù)期下滑了1.9%至1.01美元，相當于同比下滑17.2%。
 

　　美國公共衛(wèi)生事件對德州儀器造成了很大的影響，該公司股價年初迄今已經(jīng)下滑近13%。據(jù)了解，德州儀器在汽車和消費電子市場擁有大量的業(yè)務(wù)，而衛(wèi)生事件導致消費者支出下降，同時投資者也對其在汽車市場的風險敞口感到擔憂。
 

　　為了應(yīng)對當前的危機，公司管理層已經(jīng)主動采取措施，以便更好的應(yīng)對未來動蕩的局面。公司最近在一份新聞公告中表示：“我們在馬來西亞和菲律賓的業(yè)務(wù)開始受到干擾，這兩個國家將會大幅削減產(chǎn)量。”此外，該公司表示，目前正密切監(jiān)測未來幾年的產(chǎn)品需求，基于衛(wèi)生事件的不確定性，管理層可能會在此次財報會議上提供進一步的更新。
 

　　Q1營收下滑，但基本面依然穩(wěn)健
 

　　公開資料顯示，德州儀器主要的業(yè)務(wù)包括模擬(Analog)、嵌入式處理(Embeded Processing)、以及其它(Others)三大類，占總收入的比重分別約為75%、19%、6%。
 

　　德州儀器在模擬業(yè)務(wù)上的產(chǎn)品線規(guī)模和生產(chǎn)效率較為突出，但Q1產(chǎn)品線的疲弱表現(xiàn)將會對季度的業(yè)績形成拖累。分析師普遍預(yù)計模擬業(yè)務(wù)的營收為24.1億美元，同比下滑3.7%。
 

　　同時，嵌入式處理業(yè)務(wù)的表現(xiàn)疲軟，加上工廠的開工率下滑，該業(yè)務(wù)本季度亦不會有很好的表現(xiàn)，分析師普遍預(yù)計該業(yè)務(wù)營收為6.35億美元，相當于同比微增0.3%。
 

　　不過，從基本面來看，一直以來，德州儀器在運營方面的表現(xiàn)得到投資者的認可，同時公司管理層仍將重心放在自由現(xiàn)金流和競爭優(yōu)勢上。而穩(wěn)健的自由現(xiàn)金流及強勁的資產(chǎn)負債表有助于該公司度過本輪危機。
 

　　據(jù)了解，多年以來，公司在300mm技術(shù)的進步帶來了利潤率的擴張，使其能夠以40.34%的效率將收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流。在過去10年里，穩(wěn)定的營收增長疊加利潤率增長，提振了公司的自由現(xiàn)金流。
 

　　分析師預(yù)期
 

　　在接受調(diào)查的34位投資分析師中，有12位分析師給予德州儀器“買入”評級，1位給予“跑贏大市”評級，18位給予“持有”評級，3位給予“賣出”評級。綜合來看，分析師的普遍評級為“持有”。
 

　　股價方面，在未來12個月內(nèi)，27位分析師預(yù)計該公司股價的預(yù)估中值為120美元，高位150美元，最低為97美元，該預(yù)估中值較上一次的113.5美元上升了5.7%。
 

　　4月17日，巴克萊以潛在的毛利率風險為由，將德州儀器的評級從“持股觀望”下調(diào)至“減持”，目標價從130美元降至105美元。此前4月13日，大摩將評級下調(diào)至“減持”，目標價為101美元。