節(jié)前最后一交易日滬鋁延續(xù)震蕩下行，近期持續(xù)受雙控及電力偏緊的影響，產(chǎn)能釋放受到嚴(yán)重干擾，但同時(shí)也壓制下游需求，疊加累庫(kù)施壓鋁價(jià)，鋁價(jià)走勢(shì)偏弱。
 

　　供應(yīng)方面，生產(chǎn)方面，四季度預(yù)計(jì)鋁產(chǎn)量956萬(wàn)噸，同比下降2%，全年鋁產(chǎn)量3863萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%；進(jìn)口端，1-7月凈進(jìn)口鋁錠92.3萬(wàn)噸，全年預(yù)計(jì)凈進(jìn)口113萬(wàn)噸；拋儲(chǔ)方面，預(yù)計(jì)6-12月拋儲(chǔ)49萬(wàn)噸；全年鋁供應(yīng)量4025萬(wàn)噸。
 

　　需求方面，海外需求增速預(yù)計(jì)放緩，目前鋁材出口將維持在相對(duì)高位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持慣性；國(guó)內(nèi)方面，房地產(chǎn)竣工量慣性仍在，短期需求還在，光伏、汽車等工業(yè)材需求保持增長(zhǎng)，而軌交、輸變電面臨一定減量。預(yù)計(jì)四季度消費(fèi)增量在1000萬(wàn)噸附近，增速約1%；2021年全年消費(fèi)4052萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6%。
 

　　后市預(yù)計(jì)，供給端受“碳中和”、“碳達(dá)峰”、能耗雙控政策影響，云南、廣西、貴州、內(nèi)蒙、青海及陜西地區(qū)投復(fù)產(chǎn)不確定性較高，整體而言，供給端新增產(chǎn)能基本形成天花板，產(chǎn)能暴力釋放概率不大。短期內(nèi)，高成本因素疊加下，高位維穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)為主