上周五外盤鋁價震蕩收低，LME三月期鋁價跌0.48%至2393.5美元/噸。滬期鋁夜盤低開后反彈，刺激政策預期使得鋁價跟隨其他金屬反彈。主力2209合約收高于18530元/噸。
 

　　市場方面，早間現貨市場華東華南呈現差異，華東市場成交尚可，下游周末備貨，持貨商略顯挺價惜售，上海主流成交價格在18410元/噸上下，較期貨貼水10左右。華南市場交投清淡，主流成交價格在18280元/噸上下。
 

　　供應方面，氧化鋁減、停產與新投產能并存，預計8月產量增幅放緩；盡管電解鋁冶煉利潤有所修復，但高溫天氣導致四川地區限電影響擴大，預計8月電解鋁產量約347萬噸，不及預期，同時，進口鋁提供少量補充。
 

　　消費方面，淡季效應明顯，疊加限電影響，以及出口需求面臨回落壓力，故終端需求延續平淡局面。上周，國內電解鋁社會庫存下降1.3萬噸，保稅區庫存增加3500噸。
 

　　消息方面，本周下游龍頭加工企業周度開工率下跌0.1%至65.7%。其中下游受到限電影響最大板塊為再生鋁合金，周度開工率下跌1.2%至47.9%；臨近交貨期鋁線纜企業加快趕工，本周開工率上漲1%至58%。
 

　　根據百川調研數據顯示，河南地區目前也受到限電影響，該地區運行產能約191萬噸。海外也同樣出現鋁廠關停，但實際產量影響有限。仍需關注后續停產規模及時間的變化。
 

　　海德魯發布公告稱，旗下位于挪威的Sunndal鋁廠工人將于8月22日舉行罷工，在前四周該鋁廠將停產20%，Sunndal鋁廠總產能39萬噸/年，此次罷工將涉及產能約8萬噸/年；此外，海德魯還計劃在9月關閉位于斯洛伐克的鋁廠，現有開工產能約10萬噸。
 

　　近日海內外鋁廠減產接連發生，四川地區鋁廠減產規模或達80萬噸，但甘肅、廣西，內蒙古等地區仍有新增及復產產能上馬，且房地產為首的終端需求持續低迷，宏觀氛圍偏空，供需雙弱，短期內鋁價將寬幅震蕩，建議觀望為主。需持續關注川渝地區限電對供需端的影響，以及國內社會庫存變動。