近期鋁價承壓下行，受外盤宏觀影響較大。國內供應繼續增加，內蒙、云南等地區開工產能回升，繼續推進復產以及新投產進程。
 

　　宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示7月仍有加息75個基點的可能，但他強調這種加息幅度難以持續，并且不會成為常態。
 

　　供給方面，我國全國5月份原鋁的總產量達到了342.3萬噸，同比增長了3.1%，產量創新高。主因進入到3月份之后，云南，廣西等地有復產和新增產能，預計國內供給端仍有增長的空間。預計到6月底國內電解鋁運行產能達4076萬噸附近，6月國內電解鋁產量有望達334萬噸，同比增長3.7%左右
 

　　需求方面，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比上上周繼續小幅增長0.4個百分點至66.9%。上周僅再生合金板塊因需求不暢疊加成本高企開工率小幅降低。整體來看，隨疫情影響繼續減輕，疊加周內鋁價回落至20000元/噸附近，部分下游逢低采購、成本稍有緩解，帶動下游加工企業開工率繼續回升。
 

　　庫存方面，國內社庫數據顯示庫存維持去化，海外因能源價格繼續波動，高成本下海外電解鋁企業復產較為困難，LME庫存持續下滑。周內鋁價走低，市場貿易活躍，下游拿貨采購。分地區看，降庫地區仍主要為無錫，佛山，上海地區。
 

　　總體看來，目前國內鋁價受宏觀壓力和國內現貨成交較差拖累較大，在政策支持下消費或將有所改善，短期內建議以觀望的思路對待。